तेजी के थमने से सोने की कीमत में एक दशक से अधिक समय में सबसे अधिक गिरावट

सोने की कीमतों में इस सप्ताह एक दशक से भी अधिक समय में सबसे नाटकीय एक-दिवसीय गिरावट दर्ज की गई, जिससे वैश्विक वित्तीय बाजारों में झटके लग गए। इस तेज़ सुधार ने अरबों डॉलर का मूल्य मिटा दिया है और निवेशकों को यह सोचने पर मजबूर कर दिया है कि हालिया रिकॉर्डतोड़ तेजी कितनी स्थायी थी — जो भू-राजनैतिक तनाव और केंद्रीय बैंकों द्वारा ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदों से प्रेरित थी।

स्पॉट गोल्ड की कीमत $4,090.97 प्रति औंस तक गिर गई, जो सिर्फ एक दिन पहले के सर्वकालिक उच्च $4,380.89 से करीब $300 कम थी। न्यूयॉर्क में अमेरिकी सोना वायदा की कीमतें 5.4% गिरकर लगभग $4,100 प्रति औंस पर पहुँच गईं।

त्वरित झलक: ठंडी होती गोल्ड रश

• ऐतिहासिक गिरावट: स्पॉट गोल्ड एक ही दिन में 4.2% तक लुढ़क गया, जो अगस्त 2011 के बाद से सबसे बड़ी एक-दिवसीय प्रतिशत गिरावट थी।

• कीमत सुधार: कीमतें $2,450 प्रति औंस से अधिक के रिकॉर्ड उच्च स्तर से गिरकर $2,350 से नीचे चली गईं, जिससे मई महीने के अधिकांश लाभ मिट गए।

• मुख्य कारण: बेहतर-से-अपेक्षित अमेरिकी आर्थिक आंकड़े और फेडरल रिजर्व की सख्त टिप्पणियों ने ब्याज दरों में जल्द कटौती की उम्मीदों को कम कर दिया।

• चीन की रुकावट: यह खबर कि चीन के पीपुल्स बैंक (PBOC) ने मई में लगातार 18 महीनों की स्वर्ण खरीदारी को रोका, बाज़ार में दहशत फैलाने का कारण बनी।

• निवेशकों पर असर: अचानक आई इस गिरावट से हाल के निवेशकों को भारी नुकसान हुआ है और उपभोक्ताओं तथा ज्वैलर्स में अनिश्चितता बढ़ी है, खासकर भारत और चीन जैसे प्रमुख बाजारों में।

क्या हुआ: सोने के बाजार में आया तूफान

2024 में सोने की शानदार रैली अचानक खत्म हो गई। मई के मध्य में $2,450 प्रति ट्रॉय औंस से ऊपर सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंचने के बाद, इसकी कीमतों में तेज गिरावट आई। इस गिरावट के पीछे मुख्य कारण थे—मजबूत अमेरिकी आर्थिक आंकड़े और केंद्रीय बैंक नीतियों पर बदलता निवेशक भाव।

7 जून 2024, शुक्रवार को अमेरिकी श्रम सांख्यिकी ब्यूरो ने बताया कि मई में अमेरिकी अर्थव्यवस्था ने 272,000 नौकरियाँ जोड़ीं, जो अर्थशास्त्रियों के अनुमानों से काफी अधिक थीं। इस मजबूत रोजगार रिपोर्ट ने फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में कटौती की संभावना को घटा दिया। आमतौर पर ऊँची ब्याज दरें डॉलर को मजबूत बनाती हैं और सोने जैसे बिना ब्याज वाले परिसंपत्तियों को कम आकर्षक बनाती हैं।

साथ ही, चीन से आए आंकड़ों ने स्थिति और गंभीर कर दी। पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना, जो लगातार 18 महीनों तक सोना खरीद रहा था, ने अचानक मई में अपनी खरीद रोक दी। यह खबर, जिसे राज्य विदेशी मुद्रा प्रशासन ने पुष्टि की, बाजार की शक्ति के पीछे के प्रमुख स्तंभ को हटा दिया।

अधिक सख्त अमेरिकी फेड और बड़े स्तर के खरीदार के हटने के इस दोहरे प्रभाव ने सट्टा व्यापारियों और एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) निवेशकों में बड़े पैमाने पर बिक्री को प्रेरित किया।

नवीनतम डेटा: आँकड़ों में बाजार की तस्वीर

• कीमत का उच्च और निम्न स्तर: स्पॉट गोल्ड ने 20 मई 2025 को $2,454.20 प्रति औंस का रिकॉर्ड अंतर-दिवसीय उच्च स्तर छुआ। जून के पहले सप्ताह के अंत तक यह $2,286 तक गिर गया — यानी लगभग 7% की तेज़ गिरावट।

• केंद्रीय बैंक माँग: विश्व स्वर्ण परिषद के अनुसार, 2025 की पहली तिमाही में वैश्विक केंद्रीय बैंकों ने कुल 290 टन सोना अपने भंडार में जोड़ा। हालांकि, PBOC की मई की रुकावट इस प्रवृत्ति से अलग थी। मई के अंत तक इसकी कुल होल्डिंग 72.80 मिलियन ट्रॉय औंस पर स्थिर रही।

• ETF से निकासी: कीमत गिरने के बाद, सोने से समर्थित ETF से बड़ी निकासी देखी गई। प्रमुख एक्सचेंजों के आँकड़े दिखाते हैं कि जून के पहले सप्ताह में निवेशकों ने इन फंडों से सैकड़ों मिलियन डॉलर निकाल लिए।

आधिकारिक प्रतिक्रियाएँ और विशेषज्ञ विश्लेषण

बाजार विश्लेषकों और अधिकारियों ने इस नाटकीय मूल्य गिरावट पर तुरंत प्रतिक्रिया दी।
अमेरिकी फेडरल रिजर्व के अधिकारियों ने सतर्क रुख बनाए रखा है। हाल के भाषणों में गवर्नर्स ने डेटा पर निर्भर नीति पर बल दिया, यह कहते हुए कि जब तक मुद्रास्फीति दर लगातार 2% लक्ष्य तक नहीं पहुँचती, तब तक कोई नीति-ढील नहीं दी जाएगी। यह “लंबे समय तक उच्च ब्याज दर” वाला कथन सोने के लिए एक बड़ा प्रतिकूल कारक बना हुआ है।

वैश्विक निवेशकों से स्थानीय ज्वैलर्स तक असर

इस अस्थिरता ने बड़े और छोटे सभी निवेशकों पर प्रभाव डाला है। हेज फंड्स और संस्थागत निवेशकों को भारी नुकसान झेलना पड़ा। वहीं, जिन्होंने ऊँचे दाम पर सोना खरीदा, उनके लिए यह गिरावट एक कठिन सबक साबित हुई।

ढाका के मुख्य आभूषण बाजार, टांटी बाज़ार में भावना बदल गई है। “जब कीमतें बहुत तेजी से बढ़ रही थीं, लोग इंतज़ार में थे कि कीमत गिरे। अब जब कीमत गिरी है, तो कुछ खरीदने आ रहे हैं, लेकिन ज़्यादातर अभी और गिरावट का इंतजार कर रहे हैं,” जौहरी अमीनुल इस्लाम ने कहा। “इस तरह की तेज़ चाल हमारे व्यवसाय में अनिश्चितता लाती है।”

भारत में भी यही स्थिति है। वहाँ शादियों और त्योहारों से पहले कीमतों में गिरावट से थोड़ी माँग बढ़ सकती है, लेकिन समग्र अस्थिरता खरीदारों को सतर्क रखेगी।

आगे क्या देखना है

सोने की कीमतों की अगली दिशा कई कारकों पर निर्भर करेगी:

• केंद्रीय बैंक टिप्पणियाँ: अमेरिकी फेडरल रिजर्व और यूरोपीय केंद्रीय बैंक की आगामी बैठकों पर सभी की नजरें होंगी। किसी भी नरम रुख का संकेत मिलना सोने की कीमतों को फिर से ऊपर धकेल सकता है।

• मुद्रास्फीति के आँकड़े: प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं के आगामी उपभोक्ता और उत्पादक मूल्य सूचकांक रिपोर्ट अहम रहेंगी। नरम मुद्रास्फीति जल्द दर कटौती का रास्ता खोल सकती है।

• भूराजनीतिक घटनाएँ: मध्य पूर्व या पूर्वी यूरोप में तनाव बढ़ने से निवेशक सुरक्षित निवेश के रूप में फिर से सोने की ओर लौट सकते हैं।

• चीन का अगला कदम: निवेशक यह देखना चाहेंगे कि मई की रुकावट अस्थायी थी या एक नई प्रवृत्ति की शुरुआत। यदि PBOC फिर से खरीद शुरू करता है, तो यह सोने के लिए बहुत सकारात्मक होगा।

निष्कर्ष: चौराहे पर सोने का बाज़ार

सोने का बाजार इस समय एक महत्वपूर्ण मोड़ पर है। हाल की गिरावट ने सट्टा निवेश के अतिरेक को थोड़ा संतुलित किया है, लेकिन कीमतों को ऊपर धकेलने वाले बुनियादी कारण गायब नहीं हुए हैं। भू-राजनीतिक अस्थिरता, भारी सरकारी ऋण स्तर, और ब्याज दर चक्र में संभावित मोड़ दीर्घकालिक रूप से सोने के पक्ष में हैं। हालांकि, निकट अवधि में बाजार केंद्रीय बैंक नीतियों और मैक्रो आर्थिक आँकड़ों पर निर्भर रहेगा, जिससे निवेशकों और उपभोक्ताओं दोनों के लिए अस्थिरता बनी रहेगी। आसान लाभ का दौर अब समाप्त हो गया है — आगे का रास्ता जटिल और अनिश्चित दिखता है।